Alors que le marché des cryptomonnaies subit un changement de tendance et de sentiment, les données récentes révèlent une augmentation significative des positions baissières détenues par les hedge funds sur le Bitcoin.
Summary
Les données des hedge funds mettent en évidence des positions baissières sur le Bitcoin : voici pourquoi
Selon les dernières données de la Commodities Futures Trading Commission (CFTC), les fonds à effet de levier, y compris les hedge funds et les conseillers en trading de matières premières, ont accumulé des positions nettes courtes record dans les contrats à terme standard sur le Bitcoin de la Chicago Mercantile Exchange (CME).
Cette montée des paris baissiers intervient alors que le rallye du Bitcoin rencontre un obstacle près de ses plus hauts historiques.
À la fin du premier trimestre, les hedge funds ont augmenté leurs positions nettes courtes sur les contrats à terme standard du CME à 16 102, marquant le niveau le plus élevé depuis le début des contrats à terme à la fin de 2017.
Cette tendance suggère un sentiment croissant parmi les investisseurs institutionnels que le prix du Bitcoin pourrait subir une baisse à court terme.
Une explication de cette augmentation des paris baissiers est la renaissance de l’intérêt pour le carry trade parmi les hedge funds.
Le carry trading implique la vente de contrats à terme pour réaliser un profit ou se couvrir contre une baisse anticipée du prix de l’actif sous-jacent, tout en achetant simultanément l’actif lui-même pour capitaliser sur l’écart de prix entre le marché au comptant et celui des contrats à terme.
Markus Thielen, PDG de 10x Research, attribue l’accumulation record de positions courtes aux hedge funds qui ont saisi l’opportunité offerte par les primes élevées sur les contrats à terme.
Malgré la récente baisse du Bitcoin par rapport à ses plus hauts historiques, les contrats à terme du CME continuent d’être échangés avec une prime annuelle à trois mois supérieure à 10%.
Cela indique que les opérations de carry trade offrent encore des rendements intéressants, potentiellement capables d’inciter les hedge funds à capitaliser les différentiels de prix entre le marché au comptant et celui des contrats à terme.
La question liée à la réduction des taux de la FED
Non sono solo i carry trade a determinare l’aumento delle posizioni ribassiste. Alcuni hedge fund potrebbero adottare scommesse decisamente ribassiste in risposta ai recenti indicatori economici e ai commenti dei funzionari della Federal Reserve.
Les données économiques américaines positives et les déclarations de faucon du président de la Fed Jerome Powell ont réduit les attentes d’une réduction rapide des taux d’intérêt, poussant certains hedge funds à adopter une position plus pessimiste sur les perspectives de prix du Bitcoin.
De plus, la prochaine quatrième réduction de moitié de la récompense minière dans la blockchain du Bitcoin ajoute un niveau supplémentaire d’incertitude sur le marché.
Historiquement, le Bitcoin a connu des hausses significatives à la suite d’événements de réduction de moitié, car la diminution de l’émission de nouvelles pièces répond à l’augmentation de la demande.
Cependant, David Duong, responsable de la recherche institutionnelle chez Coinbase, suggère que les dynamiques du marché pourraient avoir changé avec l’introduction des fonds négociés en bourse (ETF) sur Bitcoin spot aux États-Unis.
Duong souligne que le lancement des ETF au comptant a entraîné un afflux substantiel de capitaux institutionnels dans le Bitcoin, potentiellement altérant sa réponse aux événements de réduction de moitié par rapport aux cycles précédents.
Avec les principaux opérateurs institutionnels désormais en mesure d’obtenir une exposition au Bitcoin à travers les ETF réglementés, la réaction du marché à l’imminente réduction de moitié pourrait diverger des modèles historiques.
Alors que les données passées peuvent fournir des indications sur les mouvements potentiels du marché, Duong souligne la nécessité de prudence en raison de la taille réduite de l’échantillon des cycles de réduction précédents et du paysage en évolution du marché des cryptomonnaies.
L’émergence des ETF spot a introduit de nouvelles dynamiques qui pourraient avoir un impact sur la trajectoire du prix du Bitcoin après le halving.
Conclusions
En conclusion, l’augmentation des positions baissières détenues par les hedge funds sur le Bitcoin reflète une interaction complexe de facteurs, notamment l’intérêt pour les opérations de carry trade, les indicateurs économiques et l’évolution du paysage du marché, déterminée par l’introduction des ETF à terme.
Alors que le marché des cryptomonnaies continue de naviguer dans ces incertitudes, les investisseurs doivent soigneusement évaluer les risques potentiels et les opportunités associées à la trajectoire du prix du Bitcoin dans les prochains mois.
